Un raport realizat de Goldman Sachs prevede o scădere a ratei dobânzilor în Marea Britanie, cu o reducere consecutivă a costurilor de împrumut la fiecare dintre următoarele nouă ședințe ale Comitetului de Politică Monetară (MPC) al Băncii Angliei. Conform predicțiilor băncii de investiții, rata dobânzii va scădea la 2,75% până în noiembrie 2025, în contextul în care inflația continuă să scadă rapid, iar comentariile oficialilor MPC sugerează o abordare mai puțin restrictivă.
>>> Inflația în Marea Britanie scade surprinzător la 1,7%, ce implicații sunt pentru economie și ratele dobânzilor
Ratele dobânzilor în Marea Britanie vor scădea
Goldman Sachs afirmă că previziunile actuale ale pieței subestimează cât de agresivă va fi politica de reducere a dobânzilor. În prezent, piețele financiare estimează o probabilitate de 98% ca Banca Angliei să reducă ratele de la 5% la 4,75% luna viitoare, urmând să continue trendul descendent până la 3,75% sau mai jos până în noiembrie 2025. Cu toate acestea, Goldman crede că nivelul final al ratei va fi chiar mai scăzut decât prognozele actuale, situându-se în jur de 2,75%.
Motivele din spatele previziunilor
Raportul Goldman Sachs este bazat pe estimările lor privind r* (r-star), rata neutră reală a dobânzii, care nu stimulează și nici nu frânează economia atunci când aceasta este la ocupare deplină și inflația la nivelul țintă. Estimările sugerează că r* a scăzut în ultimele decenii și s-a ridicat moderat de la începutul pandemiei COVID-19, fiind acum la aproximativ 0,75%, ceea ce implică o rată nominală neutră de 2,75% cu o inflație de 2%.
Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a alimentat speculațiile conform cărora MPC ar putea adopta un ritm mai rapid al reducerilor dobânzilor. Într-un interviu recent, Bailey a menționat că o abordare mai „agresivă” este posibilă, în condițiile în care economia încetinește, creșterea salariilor slăbește, iar inflația în sectorul serviciilor se temperează.
>>> Se va schimba ora în Marea Britanie în 2024?
Alte perspective: previziunea Deutsche Bank
Un raport separat realizat de Deutsche Bank prevede, de asemenea, reduceri ale ratelor dobânzilor, dar într-un ritm mai lent. Economiștii acestei instituții estimează că Banca Angliei va reduce ratele la fiecare dintre cele cinci ședințe MPC, între luna viitoare și mai 2025, ajungând astfel la 3,75%.
În concluzie, prognozele Goldman Sachs sugerează o relaxare semnificativă a politicii monetare în Marea Britanie, în efortul de a sprijini economia în contextul reducerii inflației și a încetinirii creșterii economice.
